МЭА вновь удивлено. На этот раз - способности нефтяных рынков адаптироваться перед лицом серьезных проблем

Москва, 13 фев - ИА Neftegaz.RU. Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило оценку роста спроса на нефть в мире в 2024 г., одновременно снизив прогноз на 2025 г.
Ежемесячный доклад МЭА представило 15 января 2025 г.

Спрос на нефть

По сравнению с предыдущим докладом МЭА понизило оценку глобального спроса на нефть и жидкие углеводороды (ЖУВ) в 2024 г. на 20 тыс. барр./сутки.
В итоге, по текущей оценке агентства, спрос в 2024 г. вырос на 870 тыс. барр./сутки, до 102,89 млн барр./сутки.
Эта корректировка обусловлена более слабыми показателями в 4^м квартале 2024 г., чем ожидалось ранее (1,35 млн барр./сутки по сравнению с 1,5 млн барр./сутки в январском докладе).
Тем не менее, 4^й квартал оказался самым сильным в 2024 г. по темпам прироста спроса в годовом сравнении на фоне более суровой зимы в Северном полушарии, чем в 2023 г.

В 2025 г. МЭА ожидает роста спроса на нефть и ЖУВ в мире на 1,104 млн барр./сутки, до 103,99 млн барр./сутки.
По сравнению с предыдущим докладом, прогноз роста спроса на нефть в мире повышен на 50 тыс. барр./сутки.
Описывая тенденции спроса в 2025 г., МЭА отмечает:

• Китай будет оставаться крупнейшим источником роста спроса, даже несмотря на то, что темпы его развития отстают от недавних тенденций и почти полностью обусловлены нефтехимическим сектором,
• рост спроса в Китае в 2025 г. замедлится до 210 тыс. барр./сутки, причем есть признаки того, что потребление топлива в стране, возможно, достигло своего пика,
• Индия и другие развивающиеся экономики Азии занимают все более заметное место, добавив в общей сложности 500 тыс. барр./сутки в ожидаемый рост спроса,
• спрос в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) вернется к структурному спаду после скромного роста в 2024 г.,
• макроэкономические настроения ухудшаются на фоне новых опасений по поводу надвигающихся торговых войн, в частности, введения дополнительных пошлин в США.

Ранее свои ежемесячные доклады представили ОПЕК и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA):

• ОПЕК в своем докладе сохранила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2025 г. на 1,45 млн барр./сутки, до 105,20 млн барр./сутки,
• по прогнозу EIA, в 2025 г. спрос вырастет на 1,37 млн барр./сутки, до 104,14 млн барр./сутки, прогноз по росту спроса повышен на 40 тыс. барр./сутки.

Предложение и запасы

Мировые поставки нефти, по оценкам МЭА, в январе 2025 г. сократились на 950 тыс. барр./сутки к декабрю 2024 г., до 102,7 млн барр./сутки из-за влияния на добычу похолодания в Северной Америке, что было усугублено снижением добычи в Нигерии и Ливии.
Тем не менее, в годовом сравнении поставки выросли на 1,9 млн барр./сутки, в основном за счет Северной и Южной Америки.

В 2025 г. мировое предложение нефти и ЖУВ вырастет на 1,6 млн барр./сутки, до 104,5 млн барр./сутки.
Прогноз по росту поставок снижен на 200 тыс. барр./сутки по сравнению с предыдущим докладом.
МЭА отмечает, что новые санкции США в отношении России и Ирана пока не оказали существенного влияния на мировые поставки нефти, но более строгое соблюдение ОПЕК⁺ целевых показателей добычи постепенно сокращает избыток предложения.
При этом поставки нефти из стран, не входящих в ОПЕК⁺, во главе с Северной и Южной Америкой, в 2025 г. вырастут на 1,4 млн барр./сутки, что значительно превышает прогнозируемый рост спроса.
Кроме того, ОПЕК⁺ подтвердила план по постепенному снятию части добровольных дополнительных сокращений добычи с 1 апреля 2025 г.
Исходя из этого МЭА снизило оценку профицита предложения на нефтяном рынке в 2025 г. с 740 тыс. барр./сутки в январском докладе до 510 тыс. барр./сутки в текущем.

Мировые запасы нефти, по данным на декабрь 2024 г., сократились на 17,1 млн барр. по сравнению с ноябрем, до 7,647 млрд барр.
При этом запасы нефти снизились на 63,5 млн барр., а запасы нефтепродуктов выросли на 46,4 млн барр.
Промышленные запасы стран ОЭСР сократились на 26,1 млн барр. до 2,7372 млрд барр., что на 91,1 млн барр. ниже среднего показателя за 5 лет. Предварительные данные показывают, что в январе общие мировые запасы сократились еще на 49,3 млн барр., в основном из-за значительного сокращения запасов нефти в Китае.

Устойчивость и адаптация

Отдельно МЭА попыталось более детально оценить баланс спроса на нефтяном рынке, но к конкретным выводам не пришло.
Тезисы от МЭА:

• оцениваемый нами баланс нефтяного рынка показывает, что в 2024 г. общее предложение нефти соответствовало мировому спросу на нефть и составляло 102,9 млн барр./сутки,
• однако если рассматривать отдельно нефть, ЖУВ и нефтепродукты, то картина будет более сложной:
• в 2024 г. на рынках нефти наблюдался дефицит предложения, поскольку добыча нефти и газового конденсата снизилась на 120 тыс. барр./сутки по сравнению с 2023 г.,
• однако добыча широкой фракции жидких углеводородов (ШФЛУ) и биотоплива увеличилась на 570 тыс. барр./сутки и 200 тыс. барр./сутки соответственно,
• нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ) пришлось работать интенсивнее, чтобы восполнить истощившиеся запасы продукции.

Также МЭА не смогло дать конкретные прогнозы о том, как торговые потоки отреагируют на вводимые США пошлины и ответные шаги Китая, а также на усиление санкционного давления на Иран и Россию.
Введенные США санкции против России и Ирана пока не оказали существенного влияния на мировые поставки нефти - экспорт иранской сырой нефти лишь незначительно снизился, в то время как поставки из России практически не пострадали.

Добыча ОПЕК⁺

По данным МЭА, добыча 18 стран ОПЕК⁺, ограничивающих добычу (без учета Ирана, Венесуэлы и Ливии), в январе 2025 г. снизилась на 130 тыс. барр./сутки к декабрю 2024 г., до 34,38 млн барр./сутки.
9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, снизили добычу на 330 тыс. барр./сутки, до 21,62 млн барр./сутки, вне ОПЕК - увеличили добычу на 200 тыс. барр./сутки, до 14,31 млн барр./сутки.

МЭА вновь отметило сохраняющееся превышение добычи нефти в странах ОПЕК⁺ над целевыми показателями с учетом добровольных ограничений.
В январе 2025 г. совокупная добыча превысила целевые показатели на 520 тыс. барр./сутки (целевым показателем по добыче ОПЕК⁺ на январь 2025 г. МЭА называет 33,86 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств и компенсаций).
Страны ОПЕК превысили целевой уровень добычи на 380 тыс. барр./сутки, страны вне ОПЕК - на 140 тыс. барр./сутки.
Наиболее значительное превышение обязательств в рамках ОПЕК⁺ допустили ОАЭ и Россия - на 290 тыс. барр./сутки и на 240 тыс. барр./сутки соответственно.

Что в России?

По данным МЭА, добыча нефти в России в январе 2025 г. выросла на 100 тыс. барр./сутки и составила 9,22 млн барр./сутки, целевой уровень добычи в рамках ОПЕК⁺ Россия превысила на 240 тыс. барр./сутки.
При этом данные вторичных источников в февральском докладе ОПЕК показывают, что Россия в январе 2025 г. сократила добычу нефти на 27 тыс. барр./сутки, до 8,977 млн барр./сутки, свои обязательства в рамках ОПЕК⁺ с учетом компенсаций Россия перевыполнила на 1 тыс. барр./сутки.
Вице премьер РФ А. Новак 12 февраля 2025 г. заявил, что Россия в январе-феврале исполняет обязательства ОПЕК⁺ на 100%.

Нефтяной экспорт из России в январе 2025 г. вырос на 20 тыс. барр./сутки к декабрю 2024 г. и составил 7,4 млн барр./сутки.
Экспорт нефти вырос на 110 тыс. барр./сутки, до 4,6 млн барр./сутки, нефтепродуктов - снизился на 90 тыс. барр./сутки, до 2,8 млн барр./сутки.
Экспортные доходы от нефтяного экспорта увеличились на 0,94 млрд долл. США, до 15,77 млрд долл. США за счет роста цен.
В т.ч. доходы от экспорта нефти увеличились на 580 млн долл. США, до 9,82 млрд долл. США, нефтепродуктов - выросли на 360 млн долл. США, до 5,95 млрд долл. США.
Все сорта российской нефти остались выше потолка цен G7 в 60 долл. США/барр.