Ежемесячный доклад EIA представило 10 апреля 2025 г.
Спрос на нефть и ЖУВ
Обзор EIA вышел лишь спустя несколько дней после объявления президента США Д. Трампа о введении пошлин против большинства стран мира.Макроэкономические прогнозы, на которых базируются ожидания по рынку нефти, вышли еще раньше и не полностью учли эффект от этих пошлин (хотя бы в заявленной конфигурации) для мировой торговли и экономического роста.
Так, свои оценки по глобальным тенденциям EIA базирует на данных Oxford Economics, который был оставлен без пересмотра (в 2025 г. ожидается рост мирового ВВП на 3,1%, а в 2026 г. - на 3,1%).
Для США берутся данные макроэкономической модели от S&P Global, там последствия введения пошлин уже частично заложены - прогноз по росту ВВП США в 2025 г. снижен с 2,4% до 2,0%, в 2026 г. - с 2,2% до 2,0%.
С учетом этого, прогнозы по динамике мирового спроса на нефть и ЖУВ не подверглись столь масштабному пересмотру, который можно было бы ожидать с учетом торговых войн.
По прогнозу EIA, в 2025 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ вырастет на 0,9 млн барр./сутки, до 103,64 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,04 млн барр./сутки, до 104,68 млн барр./сутки.
Прогноз по росту спроса в 2025 г. по сравнению с предыдущим докладом понижен на 370 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - на 130 тыс. барр./сутки.
Однако, недавние изменения в торговой политике расширяют диапазон возможных результатов роста ВВП, в связи с чем EIA предупреждает, что этот прогноз сопряжен со значительной неопределенностью.
Несмотря на эту неопределенность, EIA по-прежнему уверено, что основным драйвером роста мирового спроса на нефть останутся страны Азии за пределами Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР):
- страны вне ОЭСР в 2025 г. увеличат спрос на нефть на 0,95 млн барр./сутки, до 58,01 млн барр./сутки, а в 2026 г. - на 1,05 млн барр./сутки, до 59,06 млн барр./сутки:
- в Китае спрос на нефть и ЖУВ в 2025 г. может вырасти на 220 тыс. барр./сутки, до 16,53 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 200 тыс. барр./сутки, до 16,73 млн барр./сутки,
- в Индии спрос вырастет на 280 тыс. барр./сутки, до 5,75 млн барр./сутки в 2025 г. и на 310 тыс. барр./сутки, до 6,06 млн барр./сутки в 2026 г.;
- в странах ОЭСР спрос слабо снижается - в 2025 г. на 50 тыс. барр./сутки, до 45,63 млн барр./сутки, в 2026 г. на 10 тыс. барр./сутки, до 45,62 млн барр./сутки:
- в США в 2025 г. ожидается рост на 70 тыс. барр./сутки, до 20,38 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 100 тыс. барр./сутки, до 20,49 млн барр./сутки,
- в европейских странах ОЭСР спрос будет падать - на 30 тыс. барр./сутки, до 13,49 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 50 тыс. барр./сутки, до 13,44 млн барр./сутки.
Предложение
Прогнозы по росту предложения на нефть и ЖУВ EIA также понизило, несмотря на начавшееся с 1 апреля 2025 г. частичное восстановление добровольно сокращенных объемов рядом стран ОПЕК, которое в мае 2025 г. будет резко ускорено.В 2025 г. ожидается рост предложения на 1,35 млн барр./сутки, до 104,1 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,25 млн барр./сутки, до 106,35 млн барр./сутки.
Прогноз по росту добычи на 2025 г. снижен на 40 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - на 360 тыс. барр./сутки.
В результате на рынке сложится профицит предложения в объеме 460 тыс. барр./сутки в 2025 г. и 670 тыс. барр./сутки в 2026 г.
Примечателен подход к прогнозированию добычи ОПЕК+.
Факт начала восстановления добычи с 1 апреля 2025 г. EIA фиксирует, но считает, что в течение большей части следующих 2 лет страны будут добывать меньше, чем на текущий момент, чтобы ограничить рост мировых запасов нефти и поддержать цены.
Более конкретных обоснований своего мнения агентство не приводит.
Также среди факторов неопределенности со стороны предложения EIA называет существующие санкции в отношении России, Ирана и Венесуэлы.
По прогнозу EIA:
- в 2025 г. добыча нефти стран ОПЕК+ вырастет на 50 тыс. барр./сутки, до 35,73 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 510 тыс. барр./сутки, до 36,24 млн барр./сутки,
- добыча нефти ОПЕК в 2025 г. останется на уровне 2024 г. - 26,92 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 360 тыс. барр./сутки, до 27,28 млн барр./сутки,
- страны вне ОПЕК в 2025 г. увеличат добычу нефти и ЖУВ на 1,26 млн барр./сутки, до 71,63 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,08 млн барр./сутки, до 72,71 млн барр./сутки.
Добыча нефти в США
Добыча нефти в США в 2025 г. может вырасти на 300 тыс. барр./сутки, до 13,51 тыс. барр./сутки, в 2026 г. - на 50 тыс. барр./сутки, до 13,56 млн барр./сутки.Прогноз по добыче в 2025 г. понижен на 100 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - 200 тыс. барр./сутки.
По добыче нефти в основных регионах добычи, в т.ч. крупнейших сланцевых бассейнах, EIA приводит следующие прогнозы:
- на шельфе Мексиканского залива (с прошлого отчета EIA использует название Американский залив) добыча в 2025 г. вырастет на 30 тыс. барр./сутки, до 1,8 млн барр./сутки, в 2026 г. - также на 30 тыс. барр./сутки, до 1,83 млн барр./сутки,
- в 48 континентальных штатах - в 2025 г. ожидается рост добычи на 260 тыс. барр./сутки, до 11,28 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 10 тыс. барр./сутки, до 11,29 млн барр./сутки, из них в крупнейших сланцевых бассейнах:
- Permian - в 2025 г. ожидается рост на 290 тыс. барр./сутки, до 6,59 млн барр./сутки, в 2025 г. - на 170 тыс. барр./сутки, до 6,76 млн барр./сутки,
- Bakken - прогнозируется рост на 10 тыс. барр./сутки, до 1,23 млн барр./сутки в 2025 г. и снижение на 90 тыс. барр./сутки, до 1,14 млн барр./сутки в 2026 г.,
- Eagle Ford - в 2025 г. ожидается снижение на 20 тыс. барр./сутки, до 1,15 млн барр./сутки, в 2026 г. рост до 1,18 млн барр./сутки.
Цены на нефть
Введение таможенных пошлин со стороны США и действия ОПЕК+ привели к значительному падению цен на нефть в течение первой недели апреля.EIA резко понизило свои прогнозы по ценам на нефть на 2025-2026 гг. и предупредило, что цены на нефть и другие сырьевые товары продолжат демонстрировать сильную волатильность в зависимости от того, как участники рынка будут оценивать последствия торговой политики.
Прогноз по цене Brent на 2025 г. понижен с 74,22 долл. США/барр. до 67,87 долл. США/барр., на 2026 г. - с 68,47 долл. США/барр. до 61,48 долл. США/барр.
По WTI прогноз снижен с 70,68 долл. США/барр. до 63,88 долл. США/барр. в 2025 г., с 64,97 долл. США/барр до 57,48 долл. США/барр.
